Este análisis permite determinar si la empresa es eficiente o no. A partir de este estudio se obtienen dos indicadores: rentabilidad económica y rentabilidad financiera.
1. Rentabilidad Económica o ROI (Return On Investment)
La rentabilidad económica mide el rendimiento de las inversiones, es decir, el beneficio obtenido en relación a la inversión realizada por la empresa en los activos. Se calcula de la siguiente forma:
Interpretación de la Re
Mide el rendimiento del activo. De cada 100 euros invertidos en activos, la empresa ha obtenido ……..euros de beneficio
Margen: BAII / Ventas
Indica los beneficios por unidad vendida. De cada 100 € de venta la empresa ha obtenido ………euros de beneficio. ¿Cómo podemos incrementar el margen?
Rotación: Ventas / Activo
Indica que de cada 100 € invertidos en activos, la empresa ha obtenido …….euros de ventas. ¿Cómo podemos aumentar la rotación?
Estrategia para mejorar la rentabilidad económica
Depende del tipo de actividad y el mercado.
2. Rentabilidad Financiera o ROE (Return On Equity)
La rentabilidad financiera mide la rentabilidad que obtendrán los accionistas por el capital aportado. Se calcula de la siguiente forma:
Interpretación
Indica que de cada 100 euros de fondos propios, la empresa ha obtenido ……. euros de beneficio
Margen: Bº Neto / Ventas
Indica los beneficios por unidad vendida, es decir, de cada 100 € de venta se generan………€ de beneficio. ¿Cómo podemos incrementar el margen?
Rotación: Ventas / Activo
Indica que de cada 100 euros invertidos en activos, la empresa ha obtenido …….euros de ventas. ¿Cómo podemos aumentar la rotación?
Apalancamiento: Activo / Neto
El apalancamiento permite medir la rentabilidad que la empresa obtiene al endeudarse para financiar su activo. El apalancamiento es positivo para la empresa si el incremento de la deuda aumenta la rentabilidad financiera. ¿Cuándo interesa endeudarse?
1. Rentabilidad Económica o ROI (Return On Investment)
La rentabilidad económica mide el rendimiento de las inversiones, es decir, el beneficio obtenido en relación a la inversión realizada por la empresa en los activos. Se calcula de la siguiente forma:
- RE = BAII / Activo = (BAII / Ventas) x (Ventas / Activo) = Margen x Rotación
Interpretación de la Re
Mide el rendimiento del activo. De cada 100 euros invertidos en activos, la empresa ha obtenido ……..euros de beneficio
Margen: BAII / Ventas
Indica los beneficios por unidad vendida. De cada 100 € de venta la empresa ha obtenido ………euros de beneficio. ¿Cómo podemos incrementar el margen?
- Aumentando el precio de venta, manteniendo constantes los costes unitarios
- Disminuyendo los costes unitarios, manteniendo constante el precio de venta.
Rotación: Ventas / Activo
Indica que de cada 100 € invertidos en activos, la empresa ha obtenido …….euros de ventas. ¿Cómo podemos aumentar la rotación?
- Aumentar las ventas en una proporción mayor que el activo (aprovechar mejor la capacidad productiva)
- Reducir las inversiones sin alterar las ventas (reducir el saldo existencias o el saldo de clientes).
Estrategia para mejorar la rentabilidad económica
Depende del tipo de actividad y el mercado.
- En sectores donde hay mucha competencia y los márgenes son muy reducidos, la única posibilidad que tienen las empresas para mejorar su rentabilidad es aumentar las rotaciones. Por ejemplo, un restaurante de menús diarios en una calle donde hay varios y los precios están a 8 €/menú deberá servir el máximo número de menús por mesa.
2. Rentabilidad Financiera o ROE (Return On Equity)
La rentabilidad financiera mide la rentabilidad que obtendrán los accionistas por el capital aportado. Se calcula de la siguiente forma:
- RF = Bº Neto / Neto = (Bº Neto / Ventas) x (Ventas / Activo) x (Activo / Neto) = Margen x Rotación x Apalancamiento
Interpretación
Indica que de cada 100 euros de fondos propios, la empresa ha obtenido ……. euros de beneficio
Margen: Bº Neto / Ventas
Indica los beneficios por unidad vendida, es decir, de cada 100 € de venta se generan………€ de beneficio. ¿Cómo podemos incrementar el margen?
- Aumentando el precio de venta, manteniendo constantes los costes unitarios,
- Disminuyendo los costes unitarios, manteniendo constante el precio de venta.
Rotación: Ventas / Activo
Indica que de cada 100 euros invertidos en activos, la empresa ha obtenido …….euros de ventas. ¿Cómo podemos aumentar la rotación?
- Aumentar las ventas en una proporción mayor que el activo (aprovechar mejor la capacidad productiva)
- Reducir las inversiones sin alterar las ventas.
Apalancamiento: Activo / Neto
El apalancamiento permite medir la rentabilidad que la empresa obtiene al endeudarse para financiar su activo. El apalancamiento es positivo para la empresa si el incremento de la deuda aumenta la rentabilidad financiera. ¿Cuándo interesa endeudarse?
- Cuando la rentabilidad económica es mayor que el coste del endeudamiento (interés)
- La ratio de endeudamiento no es excesiva.
Fuente
Apuntes propios
Apuntes propios