1. La política monetaria
Son el conjunto de medidas tomadas por el BCE encaminadas a controlar la cantidad de dinero en circulación y los tipos de interés para conseguir una inflación cercana al 2%.
2. Variables intermedias
Para controlar la inflación, la política monetaria trata de influir en 2 variables:
A. Cantidad de dinero en circulación (oferta monetaria)
Si el BCE aumenta la cantidad de dinero, el consumo y la inversión aumentarán: la producción, el empleo y los precios subirán (inflación) al generarse escasez. Es como si todos nos peleáramos por los mismos bienes.
B. El tipo de interés
Si el BCE baja los tipos de interés, el consumo y la inversión aumentarán: la producción, el empleo y los precios subirán (inflación).
3. Instrumentos de la política monetaria
Para poder influir en la cantidad de dinero en circulación y los tipos de interés, el BCE cuenta con los siguientes instrumentos.
A. Las operaciones de mercado abierto
El BCE, a través de subastas, presta dinero a los bancos comerciales a un tipo de interés de referencia. Cuanto más dinero presten y menor sea el interés de la subasta, más barato será pedir dinero y, por tanto, mayor será el consumo y la inversión.
B. El coeficiente legal de caja
El BCE obliga a los bancos retirar una parte de su dinero a reservas para hacer frente a posibles retiradas de dinero. Si aumenta este coeficiente, los bancos tendrán menos dinero para prestar y el consumo y la inversión bajarán. Actualmente es el 1%, es decir, de cada 100€ en sus depósitos, los bancos guardan como reservas el 1% (1€) y el resto lo pueden prestar 99% (99€).
C. Las facilidades permanentes
En ocasiones, a los bancos les falta o les sobra dinero a lo largo de un día para cumplir al mínimo de reservas (1%). El BCE les da la oportunidad a los bancos de que ajusten sus reservas de dos maneras diferentes:
¿Cómo se aplican estos instrumentos en función de la economía?
Si la economía está en fase expansiva, la inflación se está disparando y se están creando burbujas, el BCE optará por:
4. Tipos de política monetaria
A. Política Monetaria Expansiva
B. Política Monetaria Contractiva
5. Euríbor (Europe Interbank Offered Rate o Tipo europeo de oferta interbancaria en español)
El euríbor es el tipo de interés al que las entidades bancarias de la zona euro se prestan dinero entre sí. Se publica de manera mensual y determina el tipo de interés de numerosos contratos financieros, entre ellos las hipotecas.
¿Cómo se calcula?
La Federación Bancaria Europea solicita todos los días laborables a cada banco de referencia que envíe sus tipos de interés actuales. Para realizar el cálculo del nuevo valor del euríbor, se elimina el 15% más alto y el 15% más bajo de los tipos de interés recolectados y realiza la media aritmética del resto de valores. El resultado, a 3 decimales, es el valor más próximo al promedio.
¿Cómo afecta el euribor a la economía?
En las hipotecas a tipo de interés variable intervienen dos componentes:
Ejemplo
Si en el momento de la firma del préstamo hipotecario el euríbor de referencia está al 3% y el diferencial es de un 1%, el interés que se aplica al préstamo será del 4%. Cuando se revise el interés (anualmente, cada seis meses…) si el euríbor baja al 2%, y tu diferencial es del 1% se aplicará al préstamo un interés del 3%. Esto podría significar varios cientos o miles de euros de diferencia al año.
Medidas poco convencionales del BCE
Debido a la pasada crisis, el BCE llevó al límite todos sus instrumentos para influir en la cantidad de dinero y el tipo de interés, pero aún así no llegaba a cumplir su objetivo de inflación. Por eso desde 2013 se pusieron en marcha una serie de medidas poco convencionales, como que el BCE empezó a comprar todo tipo de activos financieros (deuda pública, bonos, obligaciones, etc). Cuando el BCE compra activos del sector privado, el aumento de la demanda de esos activos hace que sus precios suban. Esto anima a los bancos a conceder nuevos préstamos, que pueden utilizar para crear y vender más bonos. El aumento de la oferta de préstamos tiende a reducir los tipos de interés que las entidades aplican a las empresas y a los hogares, lo que mejora las condiciones financieras generales.
Son el conjunto de medidas tomadas por el BCE encaminadas a controlar la cantidad de dinero en circulación y los tipos de interés para conseguir una inflación cercana al 2%.
2. Variables intermedias
Para controlar la inflación, la política monetaria trata de influir en 2 variables:
A. Cantidad de dinero en circulación (oferta monetaria)
Si el BCE aumenta la cantidad de dinero, el consumo y la inversión aumentarán: la producción, el empleo y los precios subirán (inflación) al generarse escasez. Es como si todos nos peleáramos por los mismos bienes.
B. El tipo de interés
Si el BCE baja los tipos de interés, el consumo y la inversión aumentarán: la producción, el empleo y los precios subirán (inflación).
3. Instrumentos de la política monetaria
Para poder influir en la cantidad de dinero en circulación y los tipos de interés, el BCE cuenta con los siguientes instrumentos.
A. Las operaciones de mercado abierto
El BCE, a través de subastas, presta dinero a los bancos comerciales a un tipo de interés de referencia. Cuanto más dinero presten y menor sea el interés de la subasta, más barato será pedir dinero y, por tanto, mayor será el consumo y la inversión.
B. El coeficiente legal de caja
El BCE obliga a los bancos retirar una parte de su dinero a reservas para hacer frente a posibles retiradas de dinero. Si aumenta este coeficiente, los bancos tendrán menos dinero para prestar y el consumo y la inversión bajarán. Actualmente es el 1%, es decir, de cada 100€ en sus depósitos, los bancos guardan como reservas el 1% (1€) y el resto lo pueden prestar 99% (99€).
C. Las facilidades permanentes
En ocasiones, a los bancos les falta o les sobra dinero a lo largo de un día para cumplir al mínimo de reservas (1%). El BCE les da la oportunidad a los bancos de que ajusten sus reservas de dos maneras diferentes:
- Facilidad de crédito: si los bancos no tienen ese 1% en reservas, piden prestado al BCE a cambio de un tipo de interés. Si el tipo de interés es muy bajo, los bancos no tendrán miedo a prestar mucho dinero y quedarse sin reservas.
- Facilidad de depósito: si los bancos tienen más del 1% en reservas, pueden depositarlo en el BCE a cambio de un interés. Esto sucede cuando un banco es cauteloso y no presta todo lo que puede prestar.
¿Cómo se aplican estos instrumentos en función de la economía?
Si la economía está en fase expansiva, la inflación se está disparando y se están creando burbujas, el BCE optará por:
- Reducir las operaciones de mercado abierto (disminuirá el dinero subastado y subirá el interés de referencia).
- Subir el coeficiente de caja
- Dar facilidades de depósito y penalizar facilidades de crédito.
4. Tipos de política monetaria
A. Política Monetaria Expansiva
- Uso: épocas de crisis y precios muy bajos.
- Objetivo: reactivar la economía a través de un aumento del gasto que aumenta la producción y el empleo, y la inflación suba hasta niveles cercanos al 2%.
- Instrumentos: la cantidad de dinero en circulación y bajar el tipo de interés.
- Efectos: sube el consumo y la inversión; al haber un mayor gasto, aumentará la producción y el empleo, pero los precios suben (mayor inflación).
B. Política Monetaria Contractiva
- Uso: épocas de grandes expansiones y precios muy altos.
- Objetivo: enfriar la economía para frenar la inflación.
- Instrumentos: disminuir la cantidad de dinero en circulación y aumentar el tipo de interés.
- Efectos: baja el consumo y la inversión; al haber un menor gasto disminuirá la producción y empleo, pero los precios bajan (menor inflación)
5. Euríbor (Europe Interbank Offered Rate o Tipo europeo de oferta interbancaria en español)
El euríbor es el tipo de interés al que las entidades bancarias de la zona euro se prestan dinero entre sí. Se publica de manera mensual y determina el tipo de interés de numerosos contratos financieros, entre ellos las hipotecas.
¿Cómo se calcula?
La Federación Bancaria Europea solicita todos los días laborables a cada banco de referencia que envíe sus tipos de interés actuales. Para realizar el cálculo del nuevo valor del euríbor, se elimina el 15% más alto y el 15% más bajo de los tipos de interés recolectados y realiza la media aritmética del resto de valores. El resultado, a 3 decimales, es el valor más próximo al promedio.
¿Cómo afecta el euribor a la economía?
En las hipotecas a tipo de interés variable intervienen dos componentes:
- Índice de referencia, el más común es el euríbor.
- El diferencial, que es la parte fija que se suma al anterior.
Ejemplo
Si en el momento de la firma del préstamo hipotecario el euríbor de referencia está al 3% y el diferencial es de un 1%, el interés que se aplica al préstamo será del 4%. Cuando se revise el interés (anualmente, cada seis meses…) si el euríbor baja al 2%, y tu diferencial es del 1% se aplicará al préstamo un interés del 3%. Esto podría significar varios cientos o miles de euros de diferencia al año.
Medidas poco convencionales del BCE
Debido a la pasada crisis, el BCE llevó al límite todos sus instrumentos para influir en la cantidad de dinero y el tipo de interés, pero aún así no llegaba a cumplir su objetivo de inflación. Por eso desde 2013 se pusieron en marcha una serie de medidas poco convencionales, como que el BCE empezó a comprar todo tipo de activos financieros (deuda pública, bonos, obligaciones, etc). Cuando el BCE compra activos del sector privado, el aumento de la demanda de esos activos hace que sus precios suban. Esto anima a los bancos a conceder nuevos préstamos, que pueden utilizar para crear y vender más bonos. El aumento de la oferta de préstamos tiende a reducir los tipos de interés que las entidades aplican a las empresas y a los hogares, lo que mejora las condiciones financieras generales.
Fuente
www.econosublime.com
apuntes propios
www.econosublime.com
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