En principio, cuando se quiere desarrollar la actividad de una empresa, los promotores de la misma deben aportar algo de dinero o convencer a posibles inversores de la viabilidad y futuro de la misma.
1. Concepto
El capital social son las aportaciones de los socios a la empresa en forma de dinero, bienes o derechos de cobro. Constituyen un recurso permanente (a l/p) y que no ha de devolverse (fondo propio).
La cifra de capital social inicial se obtiene emitiendo acciones por su valor nominal: Capital social = Nº acciones x Valor nominal. Los inversiones compran estas acciones obteniendo por ello la condición de socios de la empresa.
En las S.A. el capital mínimo es de 60.000 € y debe estar totalmente suscrito y desembolsado al menos en un 25%. El capital es la garantía más importante de la empresa frente a sus acreedores.
2. Las ampliaciones de capital
La empresa empieza a funcionar con las aportaciones iniciales de los socios o capital inicial. Si la empresa crece puede que necesite más fondos. Una forma de obtener recursos es mediante una ampliación de capital con la emisión de nuevas acciones.
La ampliación de capital debe aprobarse por los socios, formalizarse en escritura pública e inscribirse en el Registro Mercantil.
3. Diferencia entre acción y obligación
1. Concepto
El capital social son las aportaciones de los socios a la empresa en forma de dinero, bienes o derechos de cobro. Constituyen un recurso permanente (a l/p) y que no ha de devolverse (fondo propio).
La cifra de capital social inicial se obtiene emitiendo acciones por su valor nominal: Capital social = Nº acciones x Valor nominal. Los inversiones compran estas acciones obteniendo por ello la condición de socios de la empresa.
En las S.A. el capital mínimo es de 60.000 € y debe estar totalmente suscrito y desembolsado al menos en un 25%. El capital es la garantía más importante de la empresa frente a sus acreedores.
2. Las ampliaciones de capital
La empresa empieza a funcionar con las aportaciones iniciales de los socios o capital inicial. Si la empresa crece puede que necesite más fondos. Una forma de obtener recursos es mediante una ampliación de capital con la emisión de nuevas acciones.
La ampliación de capital debe aprobarse por los socios, formalizarse en escritura pública e inscribirse en el Registro Mercantil.
- FCC aprueba ampliar capital en 1.000 millones para reducir deuda
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3. Diferencia entre acción y obligación
Acción |
Obligación |
Títulos valor que representan una parte alícuota del capital social de la empresa. |
título valor que representa una parte alícuota de una deuda contraída por la empresa |
Eres propietario de la empresa |
Eres acreedor de la empresa |
Son renta variable: genera dividendos (% beneficios que la empresa reparte) |
Son renta fija: promete un interés fijo. |
No tiene plazo de vencimiento |
Tiene plazo de vencimiento (devolución). |
No puede convertirse en acción |
Puede convertirse en acción |
Puede ser emitido por SA |
Puede ser emitido por una SA o SL |
Tiene derecho a participar en Junta de accionistas |
No tiene derecho a participar en Junta de accionistas |
4. Los valores de la acción
Para entender como fijar el precio de las nuevas acciones en una ampliación de capital, hay que conocer cómo evoluciona el valor de las acciones a lo largo de la vida de la empresa. Para ello vamos a distinguir entre cuatro valores de la acción:
A. El valor nominal (VN)
Es el valor que se le dio a la acción en el momento de la constitución de la sociedad. Todas las acciones tienen el mismo valor nominal independientemente de su momento de emisión.
B. El valor teórico o contable (VTC)
Representa lo que corresponde a cada acción en el patrimonio neto de la empresa (recursos propios de la empresa). Ello nos recuerda que los accionistas son también propietarios de las reservas y beneficios de la empresa.
C. El valor de mercado o cotización de la acción (VB)
Es el precio que paga la Bolsa por una acción de la empresa. Depende de la oferta y la demanda. El valor de la empresa en Bolsa (VB) se denomina capitalización bursátil y se obtiene como resultado de multiplicar VB x Nº acciones.
D. El valor de emisión (VE)
Es el precio al que se emiten acciones nuevas de la empresa en una ampliación de capital. Si el VE es igual al VN se denomina emisión “a la par” o sin prima. Si el VE es superior al VN hablamos de emisión “sobre la par” o con prima de emisión (PE)
5. Los efectos económicos de la ampliación de capital
El accionista antiguo sale perjudicado con la ampliación de capital por dos razones:
Para evitar este perjuicio a los antiguos accionistas existen dos formas de compensarlos:
A. Prima de Emisión
Consiste en emitir las acciones “sobre la par”, es decir, cada acción se venderá por su VT antes de la ampliación.
B. El derecho preferente de suscripción
Se da a los antiguos accionistas la preferencia para adquirir las nuevas acciones. Los antiguos accionistas pueden comprar un número de nuevas acciones proporcional al que tienen de las antiguas. Este accionista tienes dos opciones:
6. Valor Teórico del Derecho Preferente de Suscripción (VDS)
A. Concepto
Es el valor de cada uno de los derechos de suscripción (y cada acción antigua incorpora un derecho de suscripción).
B. Cálculo VDS
VDS = Diferencia entre el valor de la acción antes y después de la ampliación.
C. Derechos que hacen falta para adquirir una acción
Cualquier accionista podrá comprar las acciones nuevas que le correspondan en función de las acciones que ya posea.
Para entender como fijar el precio de las nuevas acciones en una ampliación de capital, hay que conocer cómo evoluciona el valor de las acciones a lo largo de la vida de la empresa. Para ello vamos a distinguir entre cuatro valores de la acción:
A. El valor nominal (VN)
Es el valor que se le dio a la acción en el momento de la constitución de la sociedad. Todas las acciones tienen el mismo valor nominal independientemente de su momento de emisión.
B. El valor teórico o contable (VTC)
Representa lo que corresponde a cada acción en el patrimonio neto de la empresa (recursos propios de la empresa). Ello nos recuerda que los accionistas son también propietarios de las reservas y beneficios de la empresa.
- VTC = PN / Nº acciones = (capital + reservas) / nº acciones
C. El valor de mercado o cotización de la acción (VB)
Es el precio que paga la Bolsa por una acción de la empresa. Depende de la oferta y la demanda. El valor de la empresa en Bolsa (VB) se denomina capitalización bursátil y se obtiene como resultado de multiplicar VB x Nº acciones.
- VB =
D. El valor de emisión (VE)
Es el precio al que se emiten acciones nuevas de la empresa en una ampliación de capital. Si el VE es igual al VN se denomina emisión “a la par” o sin prima. Si el VE es superior al VN hablamos de emisión “sobre la par” o con prima de emisión (PE)
- VE = VN + PE
5. Los efectos económicos de la ampliación de capital
El accionista antiguo sale perjudicado con la ampliación de capital por dos razones:
- Si el valor teórico es superior al valor nominal (VT>VN), si emitiéramos las nuevas acciones por el VN se perjudicaría a los antiguos accionistas pues se venderían nuevas acciones a un valor inferior al que tienen antes de ampliar el capital.
- Si la empresa cotiza en Bolsa sucedería lo mismo. Si ampliamos capital y emitimos las nuevas acciones al VN la cotización disminuiría.
Para evitar este perjuicio a los antiguos accionistas existen dos formas de compensarlos:
A. Prima de Emisión
Consiste en emitir las acciones “sobre la par”, es decir, cada acción se venderá por su VT antes de la ampliación.
- El Valor de Emisión (VE) será: VE = VT = VN + PE
B. El derecho preferente de suscripción
Se da a los antiguos accionistas la preferencia para adquirir las nuevas acciones. Los antiguos accionistas pueden comprar un número de nuevas acciones proporcional al que tienen de las antiguas. Este accionista tienes dos opciones:
- Puede ejercitar este derecho y comprar las nuevas acciones por su VN.
- Puede no ejercitar este derecho y no comprar las acciones nuevas. En este caso, el accionista antiguo puede vender los derechos a un tercero ingresando una cantidad que le compensa de la pérdida de valor de las acciones.
6. Valor Teórico del Derecho Preferente de Suscripción (VDS)
A. Concepto
Es el valor de cada uno de los derechos de suscripción (y cada acción antigua incorpora un derecho de suscripción).
B. Cálculo VDS
VDS = Diferencia entre el valor de la acción antes y después de la ampliación.
- Valor anterior a la ampliación = VB o VT
- Valor posterior a la ampliación
- Si cotiza en Bolsa:
- Si no cotiza en Bolsa
- Siendo “a” el nº de acciones antiguas, “n” el de acciones nuevas, VB el precio de cotización en Bolsa antes de ampliación y VE el valor de emisión de nuevas acciones.
C. Derechos que hacen falta para adquirir una acción
Cualquier accionista podrá comprar las acciones nuevas que le correspondan en función de las acciones que ya posea.
- Proporción: a/n